电视的普及提升了影视剧作品的需求
国家统计局的数据显示，1990年至2008年农村居民家庭平均每百户彩色电视拥有量从4.72台增加到了99.22台，同期城镇居民家庭平均每百户彩色电视拥有量从59.04台增加到132.89台。电视拥有量的增加说明了国民对影视剧作品的需求不减。
农村和城镇居民电脑和手机普及，拉动数字产品需求
传统的纸质新闻出版产品曾经一度是国民文化娱乐消费的主要产品，电脑、手机以及其他电子终端阅读器的诞生和普及改变了国民的消费习惯。国家统计局数据显示，2000年农村居民家庭平均每百户年底电脑和移动电话拥有量分别为9.7台和4.32部，城镇居民家庭平均每百户年底电脑和移动电话拥有量分别是0.47台和19.5部，而到2008年，农村居民的电脑和移动电话拥有量则提升到了5.36台和96.13部，城镇居民家用电脑电脑和移动电话拥有量分别为59.26台和172.02部。电脑和手机的普及直接推动了居民对数字出版产品的需求。
新闻出版未来五年将获得600亿元意向融资
新闻出版总署和中国工商银行2月份签署《新闻出版总署与中国工商银行支持新闻出版产业发展战略合作协议》。根据协议，工商银行将在未来5年内为我国新闻出版产业的发展提供不少于600亿元的意向性融资支持，为新闻出版企业提供了包括存贷款、理财、结算、投资银行、财务顾问、年金等一揽子金融服务。中南出版传媒集团股份有限公司与中国工商银行湖南省分行、江西出版集团公司与中国工商银行江西省分行也签署了战略合作协议。
公司推荐
看好有线网络和数字出版行业，上市公司推荐电广传媒、歌华有线和中南传媒。（渤海证券）
钢铁行业：钢价在经过短期回调后将继续上涨
如我们之前预期的那样，钢价继续回落，下游需求回暖加之成本高位对钢价支撑明显，预计钢价在经过短期回调后，将继续上涨。维持对行业的“推荐”投资评级。
钢价继续下跌。本周钢价Myspic钢价指数较上周下跌1.5%。其中长材在钢厂大幅复产及库存回升明显影响下，领跌扁平材。
成本方面，铁精粉价格小幅走低，煤炭价格稳定，废钢价格下跌，海运费价格止跌。国内各大矿山铁矿石均价为1172元/吨，与前一周下跌了35元/吨；青岛和北仑钢到港铁精粉价格小幅下跌30元/吨，分别为1350/吨和1320元/吨。进口到港量周环比下降46万吨；BDI和BCI指数分别下跌8.11%、8.52%；上海地区重型废钢价格为2925元/吨，较上周下跌0.63%。
钢厂出厂价格继续小幅走低。本周钢厂产品出厂价格基本稳定，其中长材产品稳中有跌。总的来看，在经过前期大幅上涨后，在下游需求尚未有效跟上以及政策面偏紧影响下，钢价开始出现回调，但我们预计随着天气转暖，下游开工增加，在需求回升及矿石焦煤价格高企支撑下，钢价回调空间有限。日本JFE二季度提价最高至30%。
全国流通商钢材库存继续增加。截至2011-03-4，全国主要城市长材和板材合计库存为1890.08万吨，较上周增加36.93万吨或2.00%；其中长材库存1032.15万吨，周环比上升20.02万吨或2.04%，而板材合计库存857.93万吨，周环比上升16.31万吨或1.94%。
投资策略：根据日企与海外资源巨头的初步协议，最新达成的长协价格约为170美元/吨，而焦煤价格将环比一季度大涨35%，至290美元，距离历史高点的300美元一步之遥。成本创历史新高短期内将对钢价形成支撑。加之最新两会期间提出未来5年3600万套保障房建设，其中2011、2012年各1000万套（折合钢材需求3400万吨/年），消除此前大家对2012年长材有效需求因保障房开工下降环比下降的担忧，我们判断钢价调整至3月中旬前后将重拾升势，并有望创年内新高。我们对钢铁行业投资持谨慎乐观态度，建议标配。看好ST钒钛、太钢、宝钢、大冶特钢、八一钢铁、河北钢铁、新兴铸管及酒钢宏兴和豫金刚石，3月中旬前后视商品房销售和保障房开工情况而考虑钢铁股增仓。
风险提示：成本上升过快、宏观政策继续收紧。（招商证券）
机械设备：关注海洋工程装备细分配套龙头
海洋工程装备是国家重点发展战略新兴产业中高端装备制造业之一，中海油“十二五”规划投资翻番以上至3500亿元建造5000万吨海上石油开采能力，将极大推动我国海工装备跨越式发展。一般的海工钻井平台造价在2亿美元以上，是空客主流机型A320的4倍以上，海工装备行业具有带动面广、产业链长及附加值高。预计中国海工装备市场未来5年包括大约40座自升式钻井平台、11座半潜式钻井平台和14艘FPSO（改装和新建两部分），加上配套设备及部件，市场总价值约高达1000亿元。随着更换老旧装备高峰的到来，以及深海装备新增需求释放，国际三大主要海工装备市场在755亿美元左右。
建议把握行业龙头、海工转型清晰及未来业绩弹性大等三类投资机会，重点个股包括：中国重工、中集集团、振华重工、上海佳豪、亚星锚链、神开股份和杭齿前进。（国都证券 肖世俊）
VC行业：价格反弹在即 景气复苏可期
2011年3月3日，兴业证券举行维生素C行业交流的电话会议，就维生素C行业目前的竞争格局、价格走势等问题与行业专家进行了深度的交流。我们认为目前维生素C的价格处于历史低位，未来随着出口份额限制、提高行业准入门槛，目前无序竞争格局将发生重大改变，“五大家族”由于获得大部分的出口份额，从而将成为最大的受益者。国家对VC行业的指导规划不仅是为了淘汰落后产能，避免恶性竞争，争取VC定价权，也是鼓励VC生产企业向下游拓展，促进产业升级，因此未来政策执行的力度将会超出市场的预期。
我们认为，东北制药、华北制药以及香港上市的中国制药（1093.hk）作为国内VC行业的龙头，未来有望受益于政策的实施从而提升自身的盈利水平，给与“推荐”评级。
VC是刚性需求的必需品。维生素C是维持人体正常功能所必需的化学物质，主要用于食品添加剂、医药等领域（合计95.2%）.VC在欧美发达国家年的人均消费量在60-90克，已经成为生活必需品，因此需求结构决定了VC的消费具有很强的抗周期性。在过去10年的时间中，全球VC的需求保持3-5%的速度平稳增长。即便是在08年经济危机情况下，需求量也几乎不受影响。由于中国等发展中国家的消费在快速增长，因此VC市场潜力仍然很大。以我国为例，实际年人均消费量约4克。即使按人均每天摄入90mg的标准，人均年消费量也在32克左右。而且，我国食品卫生法规不健全，很多添加剂不符合安全标准，如果也参照欧美发达国家，则VC的需求量更大。
中国是VC的“世界工厂”。目前全球VC需求量约12-13万吨，其中中国出口超过10万吨，占全球产能的80%以上。除了中国，全球能独立生产VC的只有荷兰帝斯曼（DSM）公司，其在英国的工厂主要满足高端市场需求。可见，中国是VC的世界工厂。据健康网公布数据，2010年，中国出口维生素的量创历史新高，达11万吨，同比增长39%。下游需求的增长，也是未来VC价格坚挺的一个推动因素。
上一轮VC高景气维持较长时间，后因盲目扩建产能，行业步入低谷。VC原本属于国家限制产能的品种，2007年以后，受出口许可政策严格执行，以及下游需求增长的带动，VC价格从底部的30元/kg开始反弹，最高达到135元/Kg。该轮行业高景气持续时间很长。但到了2009年后期，各大企业产能利用率很高，都有扩产冲动。出口许可制度逐渐失去效力，而一些小企业在地方政府的利益驱动下，恢复或上马VC产能。由此导致2010年VC价格回落，2010年7月已经跌到35元/Kg.（兴业证券）
建筑工程行业：关注有相对估值优势企业
（中投证券 罗泽兵）
字号：T|T0人参与0条评论打印转发2月行业重要资讯：利比亚事件冲击已基本得到消化，优质的海外工程企业仍可积极配置。2月下旬以来随着利比亚局势的发展，相关企业股价出现10%左右的回调。我们对这些海外工程企业涉及利比亚项目的具体金额和实质影响进行了分析，主要公司在利比亚的未完工合同金额仅占它们整体未完工合同额的2%，同时在此次事件中项目已完工部分的实际损失并不大，当前股价已充分反映了利比亚事件的影响。我们对技术能力突出、海外经验丰富的国际工程承包商发展前景维持看好，主要标的中材国际、葛洲坝、中国铁建等在手订单充足，新签订单稳步增长，业绩增长前景稳定。
2月行业经营成本：水泥、钢材价格同比有明显上升，管理优秀、成本转嫁能力强的工程企业仍可平稳应对。2月底华中、华南水泥价格同比上年仍高出100元/吨，钢材价格在铁矿石成本推动下较上年底也出现5-10%的升幅。主要原材料由甲方提供（或合同价格设定了开口类的保护条款）、预收款比例大从而成本锁定能力强的工程企业目前仍可平稳应对当前的成本波动。
国内基建需求：西部铁路基建是主要看点，中铁二局受益明显。由于西南地区地势条件复杂，多个铁路项目的设计及可研论证的结束时间较晚，铁路投资在2010年下半年方进入实际的大规模支出阶段。随着《成渝经济区区域规划》3月初获得国务院的讨论并原则通过，我们判断西南地区铁路投资在未来3-5年将进入一个显著的上升周期，这将为在西南铁路市场有较大份额的中铁二局带来显著的发展机遇。
相对估值优势企业将有良好市场表现，维持行业看好评级。低估值、稳健增长的细分板块是行业配置的首选。目前建筑板块内我们着重看好西部铁路基建、海外工程等成长性与估值优势兼备的细分领域。主要投资标的为中铁二局、中材国际、葛洲坝、精工钢构；此外，中国中冶、中国中铁、中国铁建等大市值标的随盈利的释放也有望迎来估值修复。
